Gesamtwirtschaftliche Lage
| T013 | Entwicklung des Bruttoinlandsprodukts (BIP) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| in % | 20251) | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
| Welt | 2,9 | 2,8 | 3,0 | 3,4 | 6,6 | |
| Europa | 1,7 | 1,2 | 0,7 | 3,9 | 6,8 | |
| Deutschland | 0,3 | -0,5 | -0,7 | 1,9 | 3,9 | |
| Nordamerika | 2,1 | 2,7 | 2,9 | 2,7 | 6,1 | |
| Südamerika2) | 2,3 | 2,1 | 2,3 | 4,1 | 7,3 | |
| Asien/Pazifik | 4,4 | 4,1 | 4,6 | 3,5 | 6,9 | |
| China | 5,0 | 5,0 | 5,4 | 3,1 | 8,6 | |
| Naher Osten | 3,6 | 1,7 | 1,8 | 8,0 | 5,3 | |
| Afrika | 4,1 | 3,3 | 3,7 | 3,9 | 4,8 | |
| Quelle: S&P Global per 15.01.2026 1) Prognosewerte. 2) Ausgenommen Venezuela. | ||||||
Weltwirtschaft zeigt stabile Wachstumsrate, Wirtschaftsleistung in Deutschland legt wieder zu
Das Weltwirtschaftswachstum lag im Jahr 2025 bei 2,9 % (Vorjahr: 2,8 %). Damit zeigte die weltweite Wirtschaftsleistung in den vergangenen drei Jahren ein stabiles Wachstum von jeweils rund 3 %. Auch im Jahr 2025 blieb Asien/Pazifik mit 4,4 % die Weltregion mit der höchsten Wachstumsrate (Vorjahr: 4,1 %). In Europa wuchs die Wirtschaft um 1,7 % (Vorjahr: 1,2 %). In Deutschland wurde mit 0,3 % (Vorjahr: −0,5 %) erstmals seit 2022 wieder eine positive Wachstumsrate erzielt.
Euro wertet gegenüber den meisten Hauptwährungen auf
Der Euro legte im Jahresdurchschnitt gegenüber den meisten anderen Hauptwährungen an Wert zu. Gegenüber dem Kanadischen Dollar konnte sich der Euro im Durchschnitt um 6 % behaupten. Der durchschnittliche Wechselkurs zum US-Dollar und zum Chinesischen Renminbi stieg jeweils um 4 %. Der Japanische Yen und das Britische Pfund gaben gegenüber dem Euro durchschnittlich um 3 % und 1 % nach. Lediglich zum Schweizer Franken wertete der Euro im Durchschnitt um 2 % ab.
| T014 | Währungsentwicklung 1 EUR zu Fremdwährung | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | ||
| USD | 1,1282 | 1,0820 | 1,0814 | 1,0510 | 1,1821 | |
| JPY | 168,79 | 163,77 | 151,68 | 137,86 | 129,84 | |
| CHF | 0,9369 | 0,9524 | 0,9714 | 1,0040 | 1,0807 | |
| CNY | 8,1084 | 7,7848 | 7,6521 | 7,0754 | 7,6243 | |
| GBP | 0,8565 | 0,8464 | 0,8695 | 0,8523 | 0,8595 | |
| CAD | 1,5769 | 1,4818 | 1,4592 | 1,3684 | 1,4818 | |
| Quelle: Bloomberg, Tagesendkurse im Jahresdurchschnitt. | ||||||
Inflationsrate entwickelt sich rückläufig
Die Inflationsrate ist im Berichtsjahr gesunken. Ende 2025 lag sie im weltweiten Durchschnitt bei 3,3 % (Vorjahr: 4,5 %). In Europa belief sich die Inflationsrate auf 2,0 % (Vorjahr: 2,4 %) und in Deutschland auf 1,8 % (Vorjahr: 2,6 %).
In Europa pendelte sich die Inflation somit beim Zielwert von 2,0 % ein. Die Europäische Zentralbank senkte den Leitzins im ersten Halbjahr 2025 viermal und hielt das Niveau für den Rest des Jahres bei 2,15 % (Vorjahr 3,15 %). Die US-Notenbank Fed nahm 2025 drei Zinssenkungen auf ein Niveau von 3,75 % vor (Vorjahr: 4,5%).
Kurzfristige Zinsen sinken, langfristige Zinsen legen zu
Die kurzfristigen Zinsen sind im Jahresdurchschnitt zurückgegangen. Der durchschnittliche 6-Monats-Euribor lag im Jahr 2025 bei 2,20 % (Vorjahr: 3,48 %). Der durchschnittliche 10-Jahres-Euro-Swap stieg gegenüber Vorjahr auf 2,62 % (Vorjahr: 2,59 %).
| T015 | Zinsentwicklung in % | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Instrument | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
| 6-Monats-Euribor Durchschnittskurs | 2,20 | 3,48 | 3,69 | 0,68 | -0,52 | |
| 6-Monats-Euribor Jahresendwert | 2,11 | 2,57 | 3,86 | 2,69 | -0,55 | |
| 10-Jahres-Euro-Swap Durchschnittskurs | 2,62 | 2,59 | 3,05 | 1,93 | 0,05 | |
| 10-Jahres-Euro-Swap Jahresendwert | 2,92 | 2,36 | 2,49 | 3,20 | 0,30 | |
| Quelle: Bloomberg. | ||||||
Der Rechnungszins für die Diskontierung der Pensionsverbindlichkeiten der Deutschen Lufthansa AG, der sich aus dem Durchschnittszinssatz eines Korbs hochwertiger Unternehmensanleihen ableitet, lag im Berichtsjahr bei 4,2 % (Vorjahr: 3,6 %).
Ölpreis liegt erneut unter dem Vorjahresniveau
Der Ölmarkt hat sich im Jahr 2025 weiter entspannt. Mit Preisen zwischen 58,92 USD/bbl und 82,03 USD/bbl lag der Durchschnittspreis 2025 bei 68,19 USD/bbl und damit um 15 % unter dem Vorjahresniveau (Vorjahr: 79,86 USD/bbl). Am 31. Dezember 2025 kostete ein Barrel Rohöl der Sorte Brent 60,85 USD/bbl (Jahresende 2024: 74,64 USD/bbl).
Der Jet Fuel Crack, die Preisdifferenz zwischen Rohöl und Kerosin, bewegte sich 2025 innerhalb einer Bandbreite von 13,49 USD/bbl und 40,15 USD/bbl. Im Jahresdurchschnitt notierte er bei 22,80 USD/bbl und damit um 12 % höher als im Vorjahr. Am 31. Dezember 2025 lag der Jet Fuel Crack bei 26,46 USD/bbl (Jahresende 2024: 16,19 USD/bbl).
