Cashflow

Liquidität liegt bei 3.277 Mio. EUR

Der Operative Cashflow lag im Geschäftsjahr 2025 mit ⁠-⁠300 Mio. EUR um 100 Mio. EUR unter Vorjahr (Vorjahr: ⁠-⁠200 Mio. EUR). Der Rückgang basiert im Wesentlichen auf dem im Vorjahresvergleich niedrigeren Zufluss aus der Veränderung des Working Capitals, das zum Teil durch den Zufluss aus Ertragsteuerrückzahlungen kompensiert wurde.

Der Cashflow aus Investitionstätigkeit stieg im Berichtsjahr um 356 Mio. EUR auf 1.511 Mio. EUR (Vorjahr: 1.155 Mio. EUR). Dem Beteiligungsergebnis (1.601 Mio. EUR), Darlehenstilgungen und Kapitalrückführungen von verbundenen Unternehmen (1.906 Mio. EUR) sowie Verkäufen von Sachanlagevermögen, im Wesentlichen an verbundene Unternehmen (1.229 Mio. EUR), standen insbesondere Investitionen in Sach- und Finanzanlagevermögen (3.073Mio. EUR) gegenüber.

Der Mittelabfluss aus Finanzierungstätigkeit erhöhte sich im Geschäftsjahr 2025 um 622 Mio. EUR auf ⁠-⁠974 Mio. EUR (Vorjahr: ⁠-⁠352 Mio. EUR) und resultierte im Wesentlichen aus Nettozugängen von Anleihen‚ Schuldscheindarlehen und Flugzeug-Leasingverbindlichkeiten (217 Mio. EUR) sowie Zins- (615 Mio. EUR) und Dividendenzahlungen (359 Mio. EUR). Gegenläufig wirkten sich Netto-Darlehenszugänge von verbundenen Unternehmen (218 Mio. EUR) aus.

Insgesamt stieg der Wert der Zahlungsmittel und Zahlungsmittel-Äquivalente einschließlich der Salden aus der Finanzierungstätigkeit der Konzerngesellschaften im Berichtsjahr um 237 Mio. EUR auf ⁠-⁠1.855 Mio. EUR (Vorjahr: ⁠-⁠2.092 Mio. EUR). Der Bestand an kurzfristigen Wertpapieren sank um 312 Mio. EUR auf 5.132 Mio. EUR (Vorjahr: 5.444 Mio. EUR). Die Liquidität verminderte sich damit um 75 Mio. EUR auf 3.277 Mio. EUR (Vorjahr: 3.352 Mio. EUR).